Комментарий к Закону Республики Беларусь от 12.03.1992 № 1512-XII

Комментарий к Закону Республики Беларусь от 12.03.1992 № 1512-XII «О ценных бумагах и фондовых биржах»

         КОММЕНТАРИЙ К ЗАКОНУ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ ОТ 12.03.1992 № 1512-XII                      «О ЦЕННЫХ БУМАГАХ И ФОНДОВЫХ БИРЖАХ»           Закон  Республики  Беларусь  от 12  марта  1992 г.  № 1512-XII (с учетом  изменений,   внесенных   Законом  Республики  Беларусь  от  28  июня  1996  г.  №  487-XIII)  определяет  единый  порядок  выпуска  и  обращения ценных бумаг,  регулирования  деятельности  профессиональных участников рынка ценных бумаг, а  также принципы организации и деятельности фондовой биржи.         Целью  рассматриваемого Закона является содействие развитию в республике  рынка ценных бумаг путем мобилизации финансовых ресурсов, их перераспределения  и эффективного использования, установление правовых гарантий защиты интересов.         Закон  устанавливает  необходимые  требования  к  лицам,  осуществляющим  выпуск и профессиональную деятельность по ценным бумагам, создает условия  для  организации  в  республике  необходимых  структур для осуществления операций с  ценными бумагами.         В ст.1 рассматриваемого Закона определены основные термины:         Эмитент  ценных  бумаг  -  юридическое  лицо, которое  от  своего  имени  выпускает ценные бумаги  и  обязуется  выполнить  обязательства, вытекающие из  условий выпуска ценных бумаг;         Инвестор - физическое или юридическое лицо, владеющее ценными бумагами;        Ценные бумаги (акции, облигации) - документы, удостоверяющие  выраженные  в них и  реализуемые посредством предъявления или передачи имущественные права  или отношения займа владельца ценной бумаги по отношению к эмитенту.         Ценные бумаги  могут  выпускаться  в виде отпечатанных на бумаге бланков  или в форме записей на счетах.         При  обращении  ценных  бумаг  в форме записей на счетах владелец ценных  бумаг может реализовывать свои имущественные  права  по  отношению к  эмитенту  через специализированные организации, осуществляющие хранение, учет  и расчеты  по операциям с ценными бумагами.        Ценные  бумаги  считаются документами на предъявителя в том случае, если  для  реализации  имущественных  прав, связанных  с  их  владением,  достаточно  предъявления ценной бумаги.         Ценные  бумаги  являются  именными  в  том  случае, если  для реализации  имущественных  прав, связанных с их  владением, необходима  регистрация  имени  владельца  эмитентом или  по  его  поручению  -  организацией,  осуществляющей  профессиональную  деятельность  по  ценным  бумагам. Передачи ценной бумаги от  одного владельца к другому  отражается  изменением  соответствующих  записей в  учете.         Профессиональная  деятельность по ценным бумагам - проведение операций с  финансовыми  активами,  признанными  ценными бумагами  или  их   производными,  третьих лиц в соответствии с законодательством  Республики  Беларусь, а  также  осуществление работ и услуг, связанных с такими операциями с  целью  получения  дохода (за исключением дохода в виде процента или дивиденда)".         Основные характеристики акций         Простая  акция - ценная  бумага, удостоверяющая  право владельца на долю  собственности  акционерного  общества  при  его  ликвидации, дающая  право  ее  владельцу на получение части прибыли общества в виде дивиденда и  на участие в  управлении обществом.         Привилегированная  акция - ценная  бумага, дающая  право ее владельцу на  получение   дивиденда  в  качестве  фиксированного  процента,  право  на  долю  собственности при ликвидации общества и не  дающая права  голоса на  участие в  управлении обществом.         Обязательными реквизитами акции являются:         наименование  ценной  бумаги - "акция", номинальная стоимость, вид акции  (именная или на предъявителя);         полное наименование и юридический адрес эмитента;         полное наименование или имя покупателя акции либо указание, что акция на  предъявителя;         место,  дата   выпуска,  номер   государственной  регистрации,  серия  и  порядковый номер акции;         образец подписи (факсимиле) уполномоченных лиц эмитента и перечень прав,  предоставляемых владельцам акций.         Вышеназванные реквизиты содержатся в реестре акционеров. Порядок ведения  реестра  акционеров  определяется центральным органом, осуществляющим контроль  и надзор за рынком ценных бумаг.         Все   выпускаемые  акционерным   обществом   акции  обеспечиваются   его  имуществом.         При отсутствии имущества производится предварительная подписка на акции,  средства от  которой не могут быть использованы до проведения  государственной  регистрации акций.         Решение о выпуске акций принимается учредительной конференцией или общим  собранием акционеров.         Решение  о  выпуске  акций   должно   содержать  сведения,  определяемые  центральным органом, осуществляющим контроль и надзор за рынком ценных бумаг.         Акции выпускаются при создании акционерного общества либо при увеличении  его уставного фонда. Выпуск акций создаваемым  открытым  акционерным обществом  включает  в  себя  проведение  открытой  подписки,  регистрацию   акций  и  их  фактическое размещение на условиях и  по итогам  подписки. Порядок  проведения  открытой  подписки  на  акции  создаваемого  открытого  акционерного  общества  определяется законодательством.         Акции  выпускаются  в  размере  оплаченного уставного фонда создаваемого  акционерного общества и размещаются среди инвесторов на  условиях и  по итогам  подписки.         Дополнительный  выпуск  акций,  осуществляемый  в  связи  с  увеличением  уставного фонда путем подписки, возможен только после полной  оплаты  акций  и  их  государственной   регистрации.  Решение  о  дополнительном  выпуске  акций  принимается общим собранием акционеров по окончании подписки.         Размещение дополнительного выпуска акций открытого акционерного общества  возможно в  форме распределения между  участниками  общества  открытой продажи  либо по итогам подписки.         Подписка  на  акции  либо  их  продажа  первому  владельцу  по цене ниже  номинальной стоимости не допускается. При  этом  номинальная  стоимость  акций  должна быть выражена только в национальной денежной единице. Открытая  продажа  дополнительного выпуска осуществляется на основе договора  купли-продажи путем  внесения  инвестором  взноса  на  расчетный  счет эмитента в учреждении банка.  Инвестор приобретает право владельца на акции после их полной  оплаты, а на их  отчуждение - в порядке, предусмотренном законодательством.         Облигация  -  ценная  бумага,  подтверждающая   обязательство   эмитента  возместить владельцу ценной бумаги ее номинальную  стоимость  в  установленный  срок с уплатой фиксированного процента (если иное не  предусмотрено  условиями  выпуска).         Облигации  выпускаются  сериями, состоящими из однородных ценных бумаг с  равной номинальной стоимостью и одинаковыми условиями выпуска и погашения.         Облигации выпускаются субъектами хозяйствования или другими юридическими  лицами  под  залог  имущества  с  согласия собственника или уполномоченного им  органа.         Обязательными реквизитами облигации являются:         наименование ценной бумаги - "облигация";         полное наименование и юридический адрес эмитента облигаций;         полное наименование  или  имя покупателя либо указание, что облигация на  предъявителя;         номинальная стоимость;         размер процентов, если это предусмотрено;         порядок, сроки погашения и выплаты процентов;         дата выпуска;         номер  государственной  регистрации, серия и порядковый номер облигации;         образцы  подписей  (факсимиле)  уполномоченных  лиц  эмитента  и  права,  вытекающие из облигации.         Решение   о   выпуске   облигаций   принимается   эмитентом  в  порядке,  предусмотренном   его  уставом  или   другим   документом,  регулирующим   его  деятельность.         Акционерное  общество  может  принять решение о выпуске облигаций только  после полной оплаты акционерами стоимости всех акций.         Решение о выпуске облигаций должно обязательно содержать:         полное наименование и юридический адрес эмитента облигаций;         уставный  фонд  эмитента,  условия  обеспеченности  займа,  наименование  документа,   регулирующего   хозяйственную   деятельность,  а  также  перечень  руководящих должностных лиц эмитента;         данные о размещении уже выпущенных ценных бумаг;         цель выпуска облигаций;         указание вида облигаций;         общую  сумму  эмиссии  и  количество  облигаций,  номинальную  стоимость  облигаций, порядок выплаты доходов;         где и когда уплачиваются средства на покупку облигаций;         в какой срок возвращаются средства при отказе от выпуска облигаций;         порядок размещения облигаций;         порядок оплаты облигаций;         другие вопросы, связанные с выпуском облигаций.         Доход  по  облигациям выплачивается в порядке, предусмотренном условиями  выпуска облигаций.         В случае  невыполнения  эмитентом  обязательств  по  выплате процентов и  погашению номинальной стоимости облигаций  взыскание  этих  сумм  производится  принудительно в соответствии с законодательством Республики Беларусь.         С ценными  бумагами могут осуществляться следующие виды профессиональной  деятельности:         а) посредническая деятельность по ценным бумагам;         б) коммерческая деятельность по ценным бумагам;         в) деятельность инвестиционного фонда;         г) деятельность депозитария;         д) доверительная (трастовая) деятельность;         е) деятельность     специализированного    регистратора    (независимого  реестродержателя);         ж) прочие виды деятельности.         Посредническая  деятельность - купля-продажа  ценных  бумаг за счет и по  поручению клиента.         Коммерческая    деятельность    по    ценным    бумагам   -   выполнение  профессиональным  участником  рынка  ценных  бумаг  сделок  по купле и продаже  ценных  бумаг от своего имени и за свой счет с обязательством заключать сделки  по  объявляемым  данным юридическим  лицом  ценам  покупки и продажи. Банки не  могут  осуществлять  коммерческую  деятельность  по  ценным бумагам эмитентов,  которых они обслуживают.         Деятельность  инвестиционного  фонда - выпуск  акций с целью мобилизации  денежных  средств инвесторов  и их  вложения от имени фонда в ценные бумаги, а  также на банковские счета, вклады и депозиты, при котором все риски, связанные  с такими вложениями, в полном объеме относятся на счет акционеров этого  фонда  и  реализуются  ими  за  счет  изменения  текущей цены акций фонда. Указанными   видами деятельности могут заниматься только инвестиционные фонды.         Инвестиционный  фонд  может  быть  образован только в форме акционерного  общества. Порядок проведения операций фондом, конкретные  направления вложений  мобилизованных   им  средств,  условия  совершения  операций,  ответственность  учредителей и управляющих перед акционерами фонда, порядок  исчисления активов  фонда,  приходящихся  на  одну  выпущенную  им  акцию,  и  другие  важные  для  акционеров  вопросы  содержатся в уставе фонда. Использование  средств фонда с  нарушением устава не допускается.         Инвестиционный  фонд  не  вправе  направлять  более 10  процентов своего  капитала на приобретение  ценных бумаг одного  эмитента, а  также  приобретать  более 25 процентов ценных бумаг одного эмитента.         Центральный  орган, осуществляющий  контроль  и  надзор за рынком ценных  бумаг,   устанавливает  требования  финансовой  достаточности  инвестиционного  фонда.         Деятельность  депозитария - деятельность  по  учету, расчетам и хранению  ценных бумаг, а также по расчетам, начислению и  выплатам  доходов  по  ценным  бумагам.         Депозитарий  не  может   осуществлять   посредническую  и   коммерческую  деятельность по ценным бумагам эмитентов, которых он обслуживает.         Доверительная (трастовая) деятельность с ценными бумагами - деятельность  по  управлению  ценными  бумагами, принадлежащими  конкретному  лицу  на праве  собственности, осуществляемая другим лицом путем  передачи  ему  владельцем на  определенный срок этих бумаг во владение и доверительное управление.         Лицо, которому  ценные  бумаги  переданы  во  владение  и  доверительное  управление, действует за вознаграждение от своего имени в интересах  владельца  ценных бумаг или указанных им лиц.         Деятельность     специализированного     регистратора      (независимого  реестродержателя)  -  выполнение    функций   держателя  реестра   акционеров,  осуществляемых по договору с эмитентом.         Специализированный  регистратор  (независимый реестродержатель) не может  осуществлять посредническую и  коммерческую  деятельность  по  ценным  бумагам  эмитентов,  которых  он   обслуживает,  за   исключением  случаев   первичного  размещения.         Следует  заметить, что  в  рассматриваемой  области  под  прочими видами  деятельности    понимаются    взаимосвязанные    с   вышепересленными   видами  деятельности,    осуществляемые   юридическими   лицами,   прежде   всего   по  предоставлению консультационных услуг в области операций с ценными бумагами.         Консультационные  услуги по вопросам ценных бумаг могут проводить только  лица, осуществляющие профессиональную деятельность по ценным бумагам.         Лицензирование   профессиональной   деятельности   по   ценным   бумагам  осуществляется центральным органом, осуществляющим контроль и надзор за рынком  ценных  бумаг, и включает  лицензирование  профессиональных  участников  рынка  ценных бумаг и аттестацию их сотрудников.         Лицензия  может  быть  выдана  на  ведение одновременно нескольких видов  профессиональной   деятельности   по  ценным  бумагам  или  на  отдельный  вид  деятельности.         Профессиональные  участники  рынка  ценных  бумаг - это юридические лица  любой   формы   собственности,  осуществляющие  одну   или   несколько   видов  деятельности,   перечисленные   в  статье   14  и   получившие   лицензию   на  профессиональную деятельность по ценным бумагам. Профессиональная деятельность  по ценным бумагам без лицензии не допускается.         В ст.24 рассматриваемого Закона дано понятие фондовой биржи, под которой  понимается организация с правом юридического лица, созданная  для  обеспечения   профессиональным   участникам  рынка  ценных  бумаг  необходимых  условий  для  торговли  ценными  бумагами,  определения  их  курса  (рыночной  цены)  и  его  публикации   для   ознакомления   всех   заинтересованных   лиц, регулирования  деятельности участников рынка ценных бумаг.         Фондовая  биржа  должна  быть  образована в форме открытого акционерного  общества.         Биржа может быть учреждена юридическими и (или) физическими лицами.         Условия учреждения биржи состоят в том, чтобы:         а) акционерное   общество   было   зарегистрировано  в   соответствии  с  действующим законодательством и получило лицензию на  право  выполнения  своих  функций  в  центральном  органе, осуществляющем  контроль  и  надзор за рынком  ценных бумаг;         б) устав  и  правила  биржи  предусматривали, чтобы  членство в ней было  доступно  для  любого   профессионального   участника  рынка   ценных   бумаг,  обеспечивали соблюдение принципов справедливой конкуренции  между  участниками  рынка, защиту  инвесторов  от  возможных  манипуляций  и недобросовестности со  стороны членов и служащих биржи;         в) члены  биржи приняли утвержденные центральным органом, осуществляющим  контроль  и  надзор  за рынком  ценных бумаг, единые требования к квалификации  членов биржи, заключению и оформлению сделок, правилам учета и отчетности.         Фондовая  биржа  самостоятельно   вырабатывает  и   утверждает   порядок  совершения  сделок  в торговом  зале, расчетов  и  учета по сделкам, различные  правила  и другие  документы,  связанные  с деятельностью  биржи.  Центральный  орган, осуществляющий  контроль  и  надзор  за  рынком  ценных  бумаг,  вправе  отменить или рекомендовать  изменить любые  внутренние  документы  биржи, если  они  противоречат  настоящему  Закону, нарушают  принцип  равенства участников  рынка ценных бумаг или создают угрозу инвестору.      01.05.2001 г.     В.Г.Гавриленко, главный редактор издательства  «Право и экономика»,  П.Г.Никитенко, академик, доктор экономических наук, профессор,  Н.И.Ядевич, кандидат юридических наук     От   редакции:   В   Закон   Республики   Беларусь   от   12.03.1992  № 1512-ХII «О ценных  бумагах и фондовых биржах» на основании Закона  Республики  Беларусь  от  11.11.2002  №  148-З  внесены  изменения и  дополнения.