Постановление Государственного комитета по авиации Республики Беларусь от 14 июня 2001 г. № 5

Стр. 5

  внешнему  воздействию,  при  котором  количественные оценки внешнего  износа  заключаются  в  определении  потери дохода при использовании  воздушного  судна  за  какой-либо  период,  например,  за  один год.  Механизм  применения  способа капитализации аналогичен изложенному в  разделе  VI  Положения  (пример  расчета  внешнего  износа  согласно  приложению 15).               Глава 10. Определение стоимости воздушного судна                  с использованием затратного подхода          67. При  наличии  всех  видов  износа  и с учетом независимости  протекания  физического износа от внешнего и функционального износов  определение  рыночной  стоимости  воздушного  судна с использованием  затратного подхода, с учетом всех трех видов износа, производится по  следующей формуле                      вс            вс     вс                  С    = С    - О    - О   ,                       (9)                   рын    ост    фун    внш            вс       где С - рыночная стоимость воздушного  судна  с  использованием            рын  затратного подхода;       С    -  остаточная  стоимость   воздушного   судна   вследствие        ост  физического износа;        вс       О    - обесценение  воздушного  судна   вследствие  устранимого        фун  функционального износа;        вс       О    -  обесценение   воздушного   судна   вследствие  внешнего        внш  износа.                 Раздел IV. Расчет стоимости с использованием                         сравнительного подхода       Глава 11. Понятие сравнительного подхода к определению стоимости          68. Сравнительный    подход    предполагает  оценку   стоимости  воздушного  судна  путем  сравнения  недавних  сделок  купли-продажи  воздушных    судов,    аналогичных    оцениваемому,  с   выполнением  соответствующих корректировок, учитывающих различия между ними.       При  этом скорректированные по отличающимся элементам сравнения  цены  используются  для  определения рыночной стоимости оцениваемого  воздушного судна.       69. Алгоритмом сравнительного подхода является:       69.1. выявление   недавних  сделок  купли-продажи   аналогичных  (сопоставимых)   воздушных  судов  на  соответствующем  рынке.   Для  реализации данного этапа могут быть использованы следующие источники  информации в соответствии с законодательством Республики Беларусь:       собственное досье оценщика;       авиакомпании;       электронная база данных;       нотариусы;       архивы кредитных учреждений;       страховые компании;       биржи и их агенты;       69.2. проверка  информации  о  сделке. В целях реализации этого  этапа  необходимо  получить подтверждение сделки одним из участников  (покупателем  или продавцом) или агентом, а также установить условия  продаж и финансирования;       69.3. корректировка    стоимости   аналогичных   (сопоставимых)  воздушных  судов  и  установление  стоимости оцениваемого воздушного  судна.   В  целях  реализации  этого  этапа  выполняются   следующие  действия:       производится  подбор  подходящих элементов и единиц сравнения и  проведение сравнительного анализа по ним;       определяется  стоимость по элементам сравнения, имеющим отличия  в сопоставимых сделках;       устанавливается  итоговая рыночная стоимость воздушного судна с  использованием сравнительного подхода.       Глава 12. Сравнение оцениваемого воздушного судна с аналогичными          70. Сравнение  оцениваемого  воздушного  судна  с  аналогичными  осуществляется:       по элементам сравнения;       по единицам сравнения.       Для  подбора аналога учитываются страна и завод - производитель  оцениваемого воздушного судна и сравниваемых с ним объектов.       71. Под    элементами   сравнения  следует  понимать   основные  характеристики  как  самих  воздушных  судов,  так  и  сделок  по их  купле-продаже, которые вызывают изменение цен воздушных судов.       72. Для  приведения  воздушных судов-аналогов к оцениваемому на  дату    сделки  купли-продажи  необходимо  выполнить   корректировки  продажной цены аналога по каждому элементу сравнения. При этом любые  отличия  условий  продаж  сравниваемого воздушного судна от типичных  рыночных  условий  на  дату оценки должны быть учтены при выполнении  анализа.       73. Для  подбора  аналога  оцениваемого воздушного судна должны  учитываться  следующие  основные  элементы  сравнения  с последующим  установлением по ним поправок к цене, в том числе на:       73.1. переданные  имущественные  права,  поскольку  поправка по  данному   элементу  сравнения  учитывает  разницу  в  наборе   прав,  передаваемых в сделке.       В    отдельных    случаях    продажа  воздушного  судна   может  производиться  при  сохранении по договору купли-продажи действующих  на  момент  сделки  арендных  договоров  с арендатором. Учет разницы  между   рыночной  и  договорной  арендной  платой  при   определении  стоимости   производится  корректировкой  на  имущественное   право,  которая  заключается  в  дисконтировании  по  срокам действия аренды  разности между рыночной и договорной платой;       73.2. условия  финансирования.  Поправка  учитывает  разницу  в  условиях  финансирования  сделки  (оплата  наличными, перечислением,  использованием кредита и другое);       73.3. условия  продажи. Поправка учитывает взаимосвязь продавца  и покупателя и возможные скидки (льготы) в цене продажи;       73.4. состояние  рынка. Корректировка на состояние рынка должна  учитывать   изменение  рыночных  условий,  в  том  числе   инфляцию,  изменение  налогового  законодательства,  соотношение  предложения и  спроса, экономические кризисы в стране;       73.5. физические   характеристики  аналога  воздушного   судна.  Различные модификации воздушных судов имеют достаточно отличительные  конструктивные, летно-технические и эксплуатационные характеристики,  состав оборудования, показатели долговечности и другое;       73.6. экономические    характеристики.   Поправки  по   данному  элементу  должны  учитывать  отличия в величинах показателей чистого  текущего  дохода  -  стоимости  летного  часа,  условиях  и   сроках  лизинга;       73.7. дальнейшее   использование.  Поправка  должна   учитывать  намерения  покупателя  внести  изменения  в  основное предназначение  воздушного судна или порядок его использования.       74. Определив поправки к продажной цене воздушного судна исходя  из  анализа каждого из вышеуказанных элементов сравнения, необходимо  внести соответствующие изменения к продажной цене воздушного судна.       75. Поэлементные  поправки  вносятся  к цене продажи воздушного  судна-аналога, с которым сравнивается оцениваемое воздушное судно, и  если  сопоставимый  объект  превосходит в чем-то оцениваемый, то его  фактическая  продажная цена должна быть уменьшена на величину вклада  этого превосходства и наоборот.       76. Поправки могут быть в денежных единицах или процентах. Если  применяется  поправка  в денежных единицах, то последовательность их  внесения  значения  не  имеет.  При  внесении  поправки  в процентах  следует  соблюдать  последовательность, в которой элементы сравнения  представлены согласно приложению 11.       Каждая    следующая    процентная    поправка   применяется   к  скорректированной  цене,  за  исключением  поправок  на   физические  характеристики, экономические характеристики и использование.       77. При    внесении  поправок  необходимо  учитывать   различия  характеристик  объектов, в том числе воздушных судов, с точки зрения  типичного    покупателя.   В  этой  связи  поправка  по   какой-либо  характеристике  может  стоить  необязательно  столько,  сколько было  затрачено на создание (улучшение) этой характеристики.             Глава 13. Расчет стоимости при сравнительном подходе                     с использованием корректировок          78. При определении величины поправок и соответственно величины  стоимости   воздушного  судна  необходимо  исходить  из  того,   что  сравниваемые    и  оцениваемые  воздушные  суда  имеют  отличия   по  нескольким  элементам  сравнения.  Пример  расчета при сравнительном  подходе с использованием корректировок - согласно приложению 11.       79. Для  определения  стоимости  воздушного  судна   необходимо  использовать алгоритм подхода, представленный в пункте 69 настоящего  Положения.       80. При  определении стоимости оцениваемого воздушного судна во  внимание принимается тот аналог, который имеет:       меньшее   количество  корректировок  по  сравнению  с   другими  аналогами;       наименьшую  суммарную  корректировку (по модулю) по сравнению с  другими  аналогами (суммарная корректировка рассчитывается как сумма  всех корректировок с учетом знака);       наименьшую   валовую  корректировку  по  сравнению  с   другими  аналогами  (валовая  корректировка  рассчитывается  как  сумма  всех  корректировок без учета знака).                 Глава 14. Оценка стоимости воздушного судна                       с помощью единиц сравнения          81. К    единицам    сравнения   относятся  единицы   измерения  оцениваемого  и  сопоставимых воздушных судов, которыми могут быть 1  килограмм, 1 километр, километр в час, килограмм на метр кубический,  а  также  комплексные единицы - коэффициент капитализации, стоимость  летного часа или пассажиро-километр и другие.       82. Расчет    стоимости   с  использованием  единиц   сравнения  относится  к  рыночным  методам  оценки  воздушных  судов и входит в  состав  сравнительного  метода  (пример расчета стоимости воздушного  судна с помощью единиц сравнения - согласно приложению 12).       83. Аналогично  расчет  стоимости  воздушного  судна может быть  выполнен  при  использовании  наиболее  характерной  и универсальной  единицы сравнения - стоимости летного часа.        Раздел V. Расчет стоимости с использованием доходного подхода                          Глава 15. Сущность подхода          84. Доходный  подход, используемый для оценки воздушного судна,  основан    на   предположении,  что  капитализированные  доходы   от  использования  воздушного  судна  являются приемлемым ориентиром для  определения его стоимости.       В ходе применения данного подхода используется принцип ожидания  будущих доходов, которые принесет использование воздушного судна как  объекта вложения капитала.       85. Доходный  подход  к  оценке объектов, в том числе воздушных  судов, включает в себя:       метод капитализации по норме отдачи;       метод прямой капитализации.           Глава 16. Расчет стоимости чистого операционного дохода          86. Указанные  в  пункте  85  Положения  методы   капитализации  предполагают    наличие   достоверных  прогнозов  ожидаемых   чистых  операционных доходов. Прогноз может выполняться с использованием: