О введении в действие Положения по оценке стоимости авиационной

Постановление Государственного комитета по авиации Республики Беларусь от 14 июня 2001 г. № 5

Стр. 6

| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 |

       метода  среднеарифметической,  при  условии,  что  в   динамике  ретроспективной прибыли отсутствует явно выраженная тенденция;       метода     средневзвешенной,    при    наличии       тенденции,  экстраполируемой  в  будущее,  где  необходимо придавать больший вес  свежим данным по сравнению с данными предшествующего периода;       метода  трендовой прямой при условии резких колебаний прибыли в  последний год.       87. Для  определения  чистого операционного дохода составляется  реконструированный  отчет  о  доходах,  получаемых  от использования  воздушного судна. Как правило, расчет доходов ведется с шагом в один  год.  Для  анализа тенденций предыдущего периода чистый операционный  доход  необходимо  очистить  от  инфляционной  составляющей по форме  реконструированного отчета о доходах согласно приложению 13.       88. Согласно реконструированному отчету о доходах:       88.1. потенциальный   валовой  доход  определяется  как   общий  потенциальный    валовой    доход,  который  возможно  получить   от  эксплуатации  оцениваемого объекта, при условии его полной загрузки,  не нарушая установленных норм эксплуатации;       88.2. действительный  валовой  доход определяется как ожидаемый  доход  от  основного  вида  использования  объекта  оценки, с учетом  уровня  фактической  загрузки,  а  также  с  учетом   дополнительных  доходов,  получаемых от возможных дополнительных услуг (если таковые  имеются), и рассчитывается по следующей формуле                           Д  = Д    - Д   + Д   ,                   (10)                         д    вал    нд    доп          где Д  - действительный доход;            д       Д    -  потенциальный  валовой  доход,  получаемый от основного        вал  вида    использования  воздушного  судна  (например,  от   перевозки  пассажиров);       Д    -  доход,  получаемый  от  возможных  дополнительных услуг        доп  (например,    от    перевозки  почты  при  выполнении   пассажирских  перевозок);       Д   -  доход,  не  полученный  из-за  недозагрузки оцениваемого        нд  объекта;       88.3. общие  расходы определяются как расходы при использовании  воздушного судна и рассчитываются по формуле                            Р  = Р     + Р  + Р ,                    (11)                          о    пост    р    э          где Р  - общие расходы;            о       Р     - постоянные расходы;        пост       Р  - эксплуатационные расходы;        э       Р  - расходы на резервирование;        р          88.4. постоянные  расходы  определяются как расходы, которые не  зависят от степени использования (загруженности) воздушного судна;       88.5. эксплуатационные  расходы  определяются  как  расходы,  к  которым  относятся  издержки  по  эксплуатации  воздушного  судна  и  предоставлению  дополнительных услуг, расходы на зарплату персонала,  содержание ангара, поддержание аэродромной инфраструктуры и другие;       88.6. расходы  на  резервирование  (к  резерву  относятся такие  элементы воздушного судна, которые имеют ограниченные по отношению к  планеру ресурсы, например, двигатели);       88.7. к    чистому    операционному  доходу  относится   доход,  остающийся    после   вычитания  из  действительного  дохода   общих  расходов;       88.8. к  возврату  от  продажи  (реверсия)  относится  денежная  сумма, которую инвестор получает при продаже инвестиций.                Глава 17. Метод капитализации по норме отдачи          89. Метод  капитализации  по  норме  отдачи  переводит  будущие  доходы  в  настоящую  стоимость путем дисконтирования каждой будущей  выгоды соответствующей нормой отдачи или путем создания общей нормы,  которая  должна  отражать  последовательность  поступления  доходов,  изменение  стоимости  и  норму отдачи. При этом под дисконтированием  понимается  процесс конвертации будущих денежных потоков в настоящую  стоимость.       Расчет  стоимости  производится  по  следующей  формуле (пример  расчета согласно приложению 14):                              С    = Д   х R  ,                      (12)                            тек    чi    gi                     1       где R   = --------- - коэффициент  дисконтирования  (дисконтный            gi           n                 (1 + r )                       i     множитель), различный для каждого года;       Д   - чистый операционный доход i-го года;        чi       r - ставка дохода i-гo года;       i - год (i = 1, 2, 3, ..., n);       n - количество лет.          90. При  расчетах  методом  капитализации по норме отдачи также  можно использовать следующие модели, упрощающие процесс расчета:       модели  дохода,  используемые  при  переменном  и  нерегулярном  потоке  чистого  операционного  дохода,  постоянном, прямолинейном и  экспоненциальном аннуитете;       модели  собственности,  используемые  при  условии, что доход и  реверсия изменяются известным и регулярным образом;       ипотечно-инвестиционные    модели,  используемые  при   наличии  собственного  и  заемного  капитала  для  приобретения  оцениваемого  воздушного судна.                     Глава 18. Метод прямой капитализации          91. Метод  прямой  капитализации заключается в делении годового  дохода  на  соответствующую  норму  дохода,  при  этом  не  делается  отдельного  учета  возврата  капитала и возврата на капитал (формула  13):                                          1                            С    = Д  ----,                       (13)                             тек    ч К                                       кап          где Д  - чистый операционный доход;            ч       К    - общий коэффициент капитализации.        кап          92. Для    определения    общего   коэффициента   капитализации  применяются следующие методы:       анализа  сравнительных  продаж,  то есть определение для каждой  сравнимой  продажи  общего  коэффициента капитализации как отношение  чистого операционного дохода к цене продажи;       техника инвестиционной группы, при условии наличия собственного  и заемного капитала;       анализа коэффициента эффективного валового дохода (применяется,  когда  полная  информация  об объектах сравнения недоступна, но есть  данные об эффективном валовом доходе и операционных расходах);       анализа формулы покрытия долга.             Раздел VI. Согласование расчетов по оценке стоимости          93. Для  определения окончательной стоимостной оценки, если при  расчете  стоимости  авиационной  техники  по  трем  методам  получен  различный  размер  его  стоимости, проводится процедура согласования  рассчитанных  стоимостей.  Окончательная  оценка стоимости не должна  быть усредненной.       94. Для  цели  согласования  методы  оценки  и  полученные с их  помощью результаты сравниваются по следующим критериям:       возможность   отразить  действительные  намерения  продавца   и  покупателя;       качество  информации, на основании которой проводились анализ и  расчет стоимостей по каждому из методов;       способность  методов учесть конъюнктурные колебания и стоимость  денег.       95. На  основании  проведенного  анализа  каждому из методов, а  соответственно  и  стоимости  авиационной техники, рассчитанной этим  методом,  присваиваются  весовые  коэффициенты.  Коэффициент   может  выражаться  как  в  процентах,  так и числом, сумма всех присвоенных  коэффициентов должна составлять соответственно 100% или 1.       96. Окончательная    рыночная    стоимость   воздушного   судна  рассчитывается по следующей формуле                С        С     х К  + С     х К  + С     х К ,       (14)              об.рын.  зат.    1    срав.   2    дох.    3          где Соб.рын. - обоснованная рыночная стоимость;       С    ,  С     , С     - стоимость, рассчитанная соответствующим        зат.    срав.   дох.  методом;       К ,  К , К  - соответствующие весовые коэффициенты, присвоенные        1    2   3  при анализе.       Раздел VII. Определение стоимости списанной авиационной техники          97. К    стоимости  списанной  авиационной  техники   относится  стоимость,  которой  потенциально обладает авиационная техника после  прекращения эксплуатации и последующего списания на основании актов.  При этом причинами для списания авиационной техники могут являться:       невозможность    восстановления   после  поломки,  аварии   или  катастрофы;       выработка    установленных  ресурсов,  сроков  службы,   сроков  хранения до списания.       98. После  списания авиационной техники для оценки ее стоимости  необходимо    установить  варианты  ее  дальнейшего   использования,  которыми могут быть:       98.1. передача  авиационной  техники  в  учебные  заведения для  учебных  целей, не связанных с использованием по назначению, а также  в организации, проводящие военно-патриотическую или просветительскую  работу;       98.2. разделка воздушного судна с целью:       демонтажа  исправных  i-х  основных  элементов  и  КИ,  имеющих  остаток  ресурсов  и  сроков  службы,  для  использования  на других  воздушных  судах,  а  также подлежащих дальнейшей эксплуатации после  капитального ремонта;       демонтажа  i-х  основных  элементов  и  КИ,  содержащих в своем  составе драгоценные металлы и грифованное оборудование;       сдачу   в  металлолом  агрегатов  и  узлов  воздушного   судна,  не пригодных к дальнейшей эксплуатации.       99. В  каждом  из случаев, указанных в подпункте 98.2 пункта 98  Положения,  оформляются перечни агрегатов и узлов по направлениям их  последующего  использования с целью определения стоимости списанного  воздушного судна:       при  передаче  воздушного судна или его элементов в учебные или  другие  организации  - стоимость воздушного судна может определяться  как стоимость объекта, приносящего соответствующий доход (за вычетом  расходов, связанных с их передачей);  

| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 |